LS 일렉트릭은 수요일 투자자들에게 3 분기 연결 매출이 1 조 8800 억 원 , 영업이익이 2335 억 원에 달했다고 밝혔다 . 두 지표 모두 분기 사상 최고치이며 , 한국 산업계에서 따라가기 어려운 연속 흑자 기록의 정점에 올랐다 .
안양에 본사를 둔 전력 설비 업체는 고압 배전반과 데이터센터 전원 패키지의 가격 경쟁력이 커지면서 영업이익률이 12.4 % 로 1 년 전보다 4.1 % 포인트 넓어졌다고 설명했다 . 순이익은 116.8 % 늘어 1428 억 원에 달했지만 , 연합인포맥스가 집계한 평균 전망치 1485 억 원에는 약간 못 미쳤다 .
AI 인프라와 연결된 수주
경영진은 인공지능 데이터센터 프로젝트와 북미 초고압 변압기 교체 수요가 두터운 수주 파이프라인을 이끌었다고 밝혔다 . 배전반 매출은 전년 동기 대비 120 % 늘었고 , 초고압 변압기 판매는 106 % 증가했다 . 대량 유통용 설비도 32 % 성장해 , 수출만이 실적을 끌던 2022 ~ 2023 년 사이클보다 분기 실적의 기반이 넓어졌다 .
북미 매출은 분기 약 5000 억 원에 달해 2 분기보다 약 25 % 많고 해당 지역 사상 최고다 . LS 일렉트릭은 유타와 텍사스 캠퍼스에 설비를 늘려 미국 전력망 운영자들이 새 서버 홀에 전력을 공급하는 리드타임을 줄이고 있다 . 스페인 법인 매출은 두 배 이상 늘었고 , 중동 판매는 송전망 재건 수요로 61 % 증가했다 .
수주 잔고와 다음 시험대
분기 말 수주 잔고는 약 7 조 원에 달했고 , 3 개월 동안 신규 수주 약 1 조 6000 억 원이 잡혔다 . 경영진은 AI 전력 슈퍼사이클이 한 분기짜리 이야기가 아니라고 주장하는 근거로 이 수주 잔고를 내세운다 . 다만 서울 증시에서는 미국 하이퍼스케일러들의 지출이 부채로 뒷받침된 건설 속도를 따라갈 수 있을지가 여전히 논쟁거리다 .
순이익을 조금 더 높게 잡았던 애널리스트들은 환율 변동과 초기 단계 미국 프로젝트 비중 확대 — 시운전 기간이 길어지는 믹스 — 를 이유로 들었다 . 그럼에도 실적 발표는 코스피가 AI 지출 불안이 완화되며 3 % 이상 오른 날과 겹쳤고 , LS 일렉트릭 주가는 정규장에서 약 7 % 상승해 투자자들이 전력 설비 업체들도 인프라 지출의 혜택을 보고 있다고 받아들였다 .
최고경영자 등 임원은 목요일 오전 컨퍼런스콜에서 데이터센터 부스웨이와 에너지 저장 시스템의 2027 년 출하 일정을 자세히 설명할 예정이다 . 지금으로서는 공시의 상징적 숫자가 100 번째 연속 흑자 분기다 . 매출 상위 500 대 기업 중 이 기록을 맞춘 곳은 열두 곳에 불과하다 .
증권사들은 미국 AI 인프라 붐이 전력망 장비 업체까지 수익을 퍼뜨리는지 이번 분기 실적을 확인 사례로 인용했다 . LS 일렉트릭은 분기 중 약 1 조 6000 억 원 신규 수주를 기록했고 잔여 수주 약 7 조 원은 내년 이후 출하 일정의 근거가 된다 . 전환 · 배전 설비는 승인과 시공 기간이 길어 환율과 초기 미국 프로젝트 비중이 순이익 전망 차이를 만든다는 점이 컨센서스 엇갈림의 배경으로 꼽힌다 .