片山 さつ き財 務大 臣 と 日本 銀行 の 上田 和夫 総裁 は 火曜15時 に 共同 会見 を 行う。 高市 早苗 首相 が 月曜 の 政策 演説 で 食料 税軽 減 を 約束 し赤 字国 債 に 頼ら ない と 述べ た後、 国債 市場 が そ の 財源 を 試し てい る。
共同 会見 が 今重 要な 理由
高市 氏 は 消費 税減 と所 得連 動給 付 の 財源 を確 保し つつ 年間 国債 発行 を 抑え る と 国会 で 述べ た。 10年物 利回 り は 夏前 水準 に 近づ き、 日経 平均 は 米雇 用弱 化 で 2.4％高く 終え た。 株 は 緩和 的な Fed 観測 を 歓迎 し、 債 は 誰 が 刺激 を払 うか を 問う—片山 と 上田 は その 引っ 張り 合い の 真っ 只中 で 同じ マイ ク に 立つ。
トレ ーダ ー が 聞く ポイ ント
為替 スト ラテ ジス ト は USD/JPY が158円付 近 で 円安 口止 めが 強ま った が 、 8月下 旬以 降実 際 の 介入 は ない と 指摘。 片山 は 乱れ た動 き に は 対応 する と 繰り 返す 見込 み。 上田 は 首都 圏イ ンフ レ の 強さ と 、 10月利 上げ 観測 を冷 や した9月要 約 を 両立 させ る必 要 が ある。 物価 が 目標 を 上回 れば 早期 引き 締め 示唆 は 、 高市 氏 の 国債 費監 視 と 直結 する。
プラ イマ リー ・デ ィー ラー は月 曜入 札需 要 は 堅い が 超長 期 は 財政 リス ク を 織り 込む。 8月 に デュ レー ショ ン を 短く した 生保 ・年 金 は 、 臨時 国会 が 具体 法案 か枠 組み だけ か を まだ 見て いな い。 財務 省 は 通常 金利 を 先取 りし ない が 、 共同 会見 は 市場 が 織り 込ん だコ ミュ ニケ ーシ ョン ギャ ップ を 両当 局 が 認め た信 号だ。
国会 政治 の 背景
第222回臨 時国 会 は 月曜 開会 し、 代表 質問 は 水曜 から 。 野党 は 還付 の 月次 開示 を 求め る。 維新 を 含む 与党 は 財政 規律 と 生活 支援 は 両立 で きる と 主張。 債券 投資 家 は 演説 に 数字 が 付く ま で 懐疑 的だ。
高市 の 財政 約束 と 供給
日経 ・日 経ア ジア は 消費 税減 と 所得 連動 給付 を 赤字 国債 なし で 賄う と 伝え、 10年利 回り は 夏高 水準 へ 。 日経 平均2.4％の上 昇 は 株 の Fed 期待、 超長 期 は 財政 リス ク。 入札 は 堅い が 生保 ・年 金 は 法案 か枠 だけ か を 待つ。 Nippon.com は69日会 期 で 財源 試算 の 時間 が 圧縮 され る と 示す。
158円 で の為 替発 言
片山 は 国際 金融 も 担い、 USD/JPY158 円付 近 で 乱れ へ の警 告 を 強め た。 9月要 約 が 10月利 上げ 観測 を 冷 や して も 米日 利差 は 広い。 介入 は 8月下 旬以 来な い。 15時 の 会見 は 財政 拡大 ・段 階的 正常 化・ 形容 詞以 上の 円政 策 の 整合 を 探る 場。 上田 は イン フレ と 据え 置き 期待 の 板挟 み。 財務 省 は 金利 を 先取 りし ない が 、 共有 マイ ク は 国債 と 株 の 曲線 に 織り 込ま れた ギャ ップ を 認め る。
木原 稔官 房長 官 は 「決意 ・挑 戦・ 行動」で施 策 を 進め る と 述べ、 食料 税減 の 収入 穴試 算 は 示さ なか った。 片山 と 上田 が 火曜 で 穴 を 埋め るこ と はな い。 株 の 上昇 が 吸収 で きる より 速く 利回 り曲 線 が 再価 格し ない よう 話 を 合わ せる の が 任務 だ。