9月貿易赤字5366億円、輸入伸びが予想の約3倍に膨らむ

財務省は9月の貿易赤字が5366億円だったと発表し、ロイター調査の予想1810億円の約3倍となった。輸入が二桁伸びで輸出増を上回り、高市早苗首相が第2次補正予算を国会で説明する直前に、エネルギーと半導体装置の円建て請求が膨らむ実態が改めて示された。

輸出は増えたが輸入がさらに熱い

輸出は前年比16.7％増で13か月連続の伸びだが、予想20.1％を下回った。対米輸出は22.9％増、対中は8.6％増で、名古屋・熊本の装置稼働を支える半導体装置需要が続いている。一方輸入は18.9％増。中東航路の混乱で8月に遅れた原油・LNG船が9月に入港し、コストが集中計上された。

赤字は8月の1兆1000億円から縮小したが、1ドル158円前後の円安はドル建て資源請求を膨らませる。日本貿易会関係の商社は、工業用ガス・電力料金への転嫁が経営会議の議題だと述べている。

林官房長官はエネルギー価格を注視しつつ食料品の消費税引き下げなど家計支援を進めると述べた。野党は輸入増を「供給対策なき財政出動は輸入インフレ」と批判。大阪・広島の中小製造業はLME調達のアルミ・銅コスト上昇を訴えている。

輸出企業には円安が連結売上を押し上げる一方、国内向け食品メーカーは税率議論の最中、値上げが難しい。

証券アナリストは単独では日銀政策を動かしにくいが、輸出主導・エネルギー輸入依存の色が強まると指摘。来週の機械受注が精密工具の出荷と整合するかが焦点。自動車各社はブレント110ドル前後を通期マージンの変数として見ている。

9月の原油遅延は10月輸入を一時悪化させる可能性がある。

九州の電子組立はAIサーバー向け装置輸入が週単位で集中し、横浜・神戸同時通関で貿易赤字がぶれると財務省も付表で認めている。農協は肥料輸入高を訴え、養鶏向け飼料は4月の為替ヘッジが不足し契約期間を短縮している。

10月は遅延エネルギーが入るため赤字再拡大の恐れ。ドル収入企業は第3四半期末前にヘッジを見直し、輸入側は商社と決済条件を短縮交渉している。高市経済プログラムを追うなら、刺激と減税スケジュールだけでは資源輸入依存は消えない。9月の予想外の赤字幅が、東京午前の円と銀行株に織り込まれた。