費城半導體重挫後本土券商看財報周與Nvidia柏林演說撐盤

台北券商研究主管週一告訴客戶，本週美國財報日程與Nvidia柏林開發者大會，可能在台指期夜盤重挫1,144點、費城半導體指數週五跌3.8%之後，為台股提供緩衝。

週末盤勢震盪因素

美國主要指數週五收低，投資人質疑AI相關資本支出能否持續跑贏借貸成本。跌勢透過ADR波及台股鏈：台積電美國存託憑證約跌2.2%，加深市場對高本益比硬體領跌修正的擔憂。

匯率方面，聯合報市況表顯示，新台幣上週對美元貶值4.63%，收在32.338元，為2025年8月以來最大週跌幅。台灣證交所數據顯示，外資截至週五的五個交易日淨賣出台股987億元，在獲利換匯下加重賣壓。

儘管風險偏好降溫，國內策略師仍強調台積電已公布第三季營收季增14%，多家外資上調第四季每股盈餘預估至新台幣30元初段。永豐證券研究部主管江浩倫與富邦證券董事長陳奕光在週末報告中均認為，這份成績為台灣AI供應鏈定調，而美國雲端巨頭將自週三起陸續公布財報。

永豐證券總經理江浩倫並指出，IBM與德州儀器週二公布，特斯拉週三、英特爾週四，Alphabet、Amazon與Microsoft則在下一週接力。本地券商引用的FactSet一致預期仍暗示美國企業第三季獲利年增約24.5%，第四季接近28%，科技業獲利增速預期在50%以上。

Nvidia GPU Technology Conference週二至週四在柏林舉行，執行長黃仁勳預定週三演講。台北交易台將這場主題演講視為AI融資與基礎設施投資回報疑慮升溫後的情緒檢查點。多家台北伺服器組裝商告訴工商時報記者，尚未取消機櫃訂單，但希望更清楚明年加速器出貨指引。

兆豐證券董事長劉承玉表示，若對主權AI與機器人工作負載釋出建設性訊息，有助台股高Beta類股比亞洲（日本除外）指數更快修復；該區指數週五跌逾2%。

加權指數上週跌4.47%並收在20日均線下方，策略師預期盤勢將是雙向震盪而非直線反彈。永豐報告建議投資人聚焦第三季營收成長且法人買超的個股，若融資餘額續升則應減碼槓桿部位。

投信與政府相關基金上週仍為淨買方，永豐與富邦認為這有助台股在本波回撤中優於其他半導體比重高的市場。他們也提醒，美國聯準會10月下旬會議前若再有通膨數據，外資仍可能防禦性操作，不因單一公司財報優於預期而改變。

除美國財報外，本地投資人將消化財政部貿易數據，以及新台幣上週劇烈波動後央行對有序匯市的有無評論。券商表示將在台積電供應鏈法說後更新產業模型，但週一當下首要問題是期貨跌幅是否完全反映到現貨，或買盤會在季線附近進場。

目前台北的主流看法是：部位雖鬆動，基本面尚未轉壞。本週美國財報與黃仁勳的舞台時間，將決定這道落差是以較高價位收斂，還是透過持續波動消化。