台灣證券交易所週一重啟 IPO 申購時鐘，卻未公布在康琵文件凍結期間仍有效的發行人整合排程，這種不透明會助長散戶把抽籤當賭局的心態——而監管機構十年來一直試圖遏止這種行為。
我們支持在颱風規則關閉交易場時暫停計時；延長暫停也合情合理。但在沒有公開、附日期的排程前就重啟抽籤，則不然。投資人有權知道哪些公司已送定稿補充說明、哪些稽核延後、哪些承銷商已退出，然後鼓聲才該再響起。
透明應該長什麼樣子
一份簡單公報——颱風週每晚更新——可列出發行人名稱、建議價格區間、詢圈期間，以及簽署最新補充說明的合規主管。金融監督管理委員會已在許可入口蒐集這些資料；缺的是面向一般投資人的排序，好讓台中一位老師不會去抽一家環評在風暴中過期公司的籤。
我們聽過的反對意見
承銷商主張公布排程會洩漏同產業多家發行人搶時段的競爭動態。大型科技掛牌確實有此顧慮；但在散戶參與度最高的中市值管道，資訊不對稱傷害最大，論點就弱得多。分級揭露——市值門檻以下完整排程、巨型交易只公布區段——可兼顧兩方。
散戶傷害很具體
過往休市期間，有些投資人預付申購款進託管帳戶，卻不知道路演能否恢復。公司撤回時，退款拖延，券商還在整理文件。公開排程可讓銀行依發行人狀態通知客戶，而不是發那種像行銷的「市場已重開」簡訊。
監管機構本週該做什麼
證交所應在公報上線前凍結任何新抽籤開放，哪怕因此延後少數案件。金管會應稽核承銷商宣稱「即將申購」卻無簽署補充說明的郵件。辯論選前散戶刺激的立委應記得：IPO 抽籤不是賭場遊戲，而是需要成熟揭露的受管制資本形成。
台灣重開盤日證明，離岸基金會賣出處分標的，與 IPO 鼓聲是否轉動無關。散戶不該單獨承擔那種波動的資訊成本。先公布排程，再重啟時鐘。
其他市場早已達成的標準
香港與東京交易所公布附明確詢圈日期的週 IPO 行事曆；台灣的技術堆疊可以比照，不必修法。延宕的是組織決心，不是軟體。若政治領袖要家庭散戶參與成長故事，就該要求與颱風停市同等的行事曆紀律。